商汤科技推出日日新SenseNova大模型体系，赋能B端政企客户

来源：中信证券

4月10日，我国知名企业发布了一款名为“日日新（SenseNova）”的大模型“14”体系，该体系集成了自研的1800亿参数NLP大模型“商量”以及四个AIGC模型，能够广泛应用于文本生成、视频生成以及三维内容生成等领域。这款强大的AI工具，依托于我国最大的智能算力计算平台，为B端的政企客户提供了一系列创新的AIGC功能，有望助力他们在未来的业务发展中取得更快的增长。

事件：4月10日，我国商汤科技在一场技术交流会上，基于“大模型 大算力”的策略，展示了其推动通用人工智能（AGI）发展的战略布局。该公司正式推出了商汤“日日新SenseNova”大模型体系，其中包含两个重要组成部分：一是“商量”这款自研的ChatGPT大模型，其参数量更是高达1800亿；二是四个AIGC模型。

商汤科技最近推出了一款名为”日日新(SenseNova)”)的大模型”14″体系，该体系整合了大模型与大算力的优势，为人工智能的通用智能(AGI)奠定了重要的基础。这款大模型中包含名为”商量”的自研类ChatGPT大模型，其参数数量高达1800亿，能够在多种场景下展现出卓越的能力，如聊天对话、长文本生成、法律文献助手、编程代码以及医疗问诊等。此外，商汤科技还花费了五年的时间建设了业界领先的AI大装置，该装置采用了27000块GPU芯片卡，能够输出达到5000P的总算力，成为我国目前最大的智能计算平台之一。这种大模型体系和大算力的融合创新，不仅能够提供自然语言处理、内容生成、自动化数据标注以及自定义模型训练等多种大模型和能力，而且还有助于推动AGI的发展，为其实现提供了重要的基石。

AIGC 能力及边界不断拓宽，B 端商业化加速落地。据发布会展示，1）“商量”

大语言模型所具备的创新能力表现在多个方面，例如编程助手功能可以协助用户高效地编写和调试代码；个性化健康咨询服务能够根据用户的特定需求提供相应的建议；而提取和概括PDF文件信息的能力则让用户能够快速获取所需的信息。此外，还有秒画这个文生图创作平台，能在短短2秒内生成6K高清图片，同时支持用户简单快速地定制自己喜欢的风格。AI数字人视频生成平台“如影”能够支持多语言和多风格的版本数字人，为用户提供丰富的选择。而在3D内容生成领域，“琼宇”和“格物”是两个高效且低成本的大规模三维场景和精细物件生成平台。对于B端客户场景，日日新（SenseNova）大模型体系为政企客户提供了一系列灵活的API接口和服务，包括图片生成、自然语言生成以及视觉感知通用任务与标注服务等。这样，政企客户可以根据自身的实际应用需求，轻松地调用大模型的各项AI技术能力，从而实现低门槛、低成本和高效率的AIGC应用。

AI大模型在为公司核心业务提供支持方面表现出色，其性能远超预期。根据公司的技术交流会信息，大模型已经成功应用于多个业务领域，并在四大业务板块中实现了20个场景的落地以及5个项目的生产交付。以智能汽车业务中的自动驾驶为例，公司利用BEV算法，借助环视摄像头作为输入，成功完成了感知数据的映射，并正在推动量产落地。此外，公司还提出了业界首个感知决策一体化的端到端自动驾驶解决方案，使得多目标追踪的准确率提升了超过20%，车道线预测的准确率提升了超过30%，运动位移误差的降低幅度达到了38%，规划误差的降低幅度也达到了28%。

在 Release 发布会上，我们很高兴地看到商汤 AI 大模型系列展现了卓越的表现，超越了我们的预期。在各个场景的展示中，该系列模型都呈现出优秀的性能，特别是在文本类场景中，其高质量的回答、内容以及逻辑思维能力令人印象深刻。同时，在代码生成方面，其质量和完善度也相当出色。在 AIGC 类场景中，更是展现出秒级速率和高清细节图片视频的能力。根据公司创始人徐立的消息，大模型将继续在医疗、短视频、教育、营销以及开发等领域发挥其强大的赋能作用。

风险因素：宏观经济复苏不及预期；公司项目交付不及预期；人工智能发展不及预期。

盈利预测、估值与评级：我们预计随着宏观经济恢复，AI 大模型技术广泛应用和商业化的加速将推动公司未来业绩加速回升。未来在AIGC 时代下，AI 大模型应用前景将趋于多元化和智能化，公司在AI 大模型底层的算力、模型、数据层面上均有扎实的积累，为未来业绩加速增长奠定坚实基础。考虑疫情对公司签约和业绩确认的影响，我们给予公司2023-2025 年收入预测51.46/69.30/92.98 亿元；我们选取云从科技、虹软科技、海天瑞声、格灵深瞳作为可比公司，根据最新收盘价和WIND 一致预期，可比公司2022-2024 年平均PS 为 44/25/16 倍，基于宏观经济修复预期和公司领先的AI 大模型核心壁垒，给予公司2023 年25x PS，对应市值1469 亿港元，对应目标价4.4 港元，维持“增持”评级。