4月10日,昆仑万维发布了两大重要消息。一则宣布即将推出双千亿级大语言模型——“天工”3.5,这将对标ChatGPT,成为大语言模型领域的领军者。另一则则是公司2022年年报,据报告,公司净利润同比出现超过25%的下滑,这可能是由于市场竞争加剧、业务规模缩小等因素造成的。面对这一挑战,昆仑万维需要加强自身的核心竞争力,提高产品和服务的质量,以吸引更多的用户和客户。
昆仑万维宣布将推出对标ChatGPT的“天工”3.5
昆仑万维于4月10日发布了“天工”3.5,并将于4月17日启动邀请测试。该公司在其官方微信上更进一步将“天工”3.5定义为“中国第一个真正实现智能涌现的国产大语言模型”。
昆仑万维表示,友商模型的逻辑推理是通过定向优化来覆盖特定题库,而不是靠大模型的智能涌现来解答较为复杂的问题。因此,可以推断,靠人工打补丁、定向优化的方式是不能真正实现人工智能的。“天工”大模型已经非常接近OpenAI ChatGPT的智能水平。ChatGPT是基于GPT3.5大模型,因此把这个版本命名为“天工”3.5。未来,“天工”4和“天工”5也将继续以行业领先的速度与大家见面。
有意思的一点在于,在公告中,昆仑万维指出公司开发中的“天工”3.5目前仍在测试阶段。这意味着,尽管公司已经在开发该软件,但似乎还没有将其推向市场。不过,昆仑万维也提到了一些风险,包括技术研发进展不及预期、应用实践不及预期、商业化落地不确定及行业政策变化等。这些风险可能会对公司的未来产生不利影响。尽管“天工”3.5是一个令人兴奋的进展,但公司仍面临着诸多风险。我们需要继续关注公司的动态,并期待未来的进展。
众所周知,训练通用大模型非常“烧钱”。据国盛证券报告《ChatGPT需要多少算力》估算,GPT-3训练一次的成本约为140万美元,对于一些更大的LLM(大型语言模型),训练成本介于200万美元至1200万美元之间。以ChatGPT在1月的独立访客平均数1300万计算,其对应芯片需求为3万多片英伟达A100 GPU,初始投入成本约为8亿美元,每日电费在5万美元左右。
昆仑万维2022年净利润下滑
那么昆仑万维有钱吗?
2022年4月10日,昆仑万维公布了年报,数据显示公司2022年实现营业收入47.36亿元,同比下降2.35%;归母净利润11.53亿元,同比下降25.49%;基本每股收益为0.97元。这一业绩表现令人失望,对公司未来的发展造成了一定的影响。
年报数据显示,截至2022年末,昆仑万维手里拥有10亿元的货币资金,但是现金及现金等价物净增额却为负的5.92亿。
如此的现金实力要支撑昆仑万维训练通用大模型,恐怕是力有未逮。
此外,值得注意的是3月26日,昆仑万维收到深交所的监管函。根据监管函,深交所直指昆仑万维在披露公司业务与AIGC、ChatGPT等热点概念的相关性时存在误导。
之前,昆仑万维在深交所投资者平台上表示,其AI生成音乐的模型将于2022年年中推出,并已与音乐、教育、汽车、游戏等领域的部分企业进行合作,产生了一定收入。此外,公司还与第三方合作,推出类ChatGPT产品,年内也将发布。
收到深交所监管函之后,昆仑万维回复的侧重出现了改变。公司先是说明AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入,并强调这些产品只是实验性质,并非商业化运作。接着,公司澄清与外部合作的类ChatGPT产品公司并无版权,只有分享权益,并强调了产品商业化的不确定性。这引起了投资者和市场的关注。
频繁追逐热点和跨界收购,为自己积累巨大商誉
昆仑万维是一家非常成功的公司,如果投资者是长期关注它的话,就会发现从元宇宙到新能源,再到最近红得发紫的AIGC、ChatGPT,几乎每一个风口上都能找出昆仑万维的身影。
昆仑万维成立于2008年,以发行页游产品起家。2015年1月成功登陆深交所创业板。公司三大业务板块分为网络游戏、软件商店和互联网金融。其中游戏产品收入高达97.52%,七成左右来自境外地区。
上市不久后,昆仑万维便开始不同领域的跨界收购,动作不断。
2016年1月,昆仑万维以9.3亿美元的价格购买Grindr 61.53%的股份;12月,公司以10.2亿元的价格收购北京闲徕互娱网络科技有限公司51%股份,后者为地方休闲文化竞技平台。
2015年,昆仑万维联合360公司以105亿挪威克朗(约合12.3亿美元)的交易对价全资收购来自挪威的著名浏览器厂商Opera。
2021年1月,昆仑万维宣布完成对Opera的收购,交易完成后,昆仑万维持有Opera 53.88%的股权。 Opera成为昆仑万维全资子公司的控股子公司。作为全球三大浏览器之一,Opera被收购后将被用于打造昆仑万维的海外信息分发与元宇宙平台。
如果将昆仑万维在互联网企业游戏之外的业务布局比喻为建造一座房屋,那么近两年昆仑万物的动作更多可以说是在探索新领域,进行跨界探索。
2022年12月4日,昆仑万维宣布在原有投资业务板块基础上,增设新能源领域投资业务板块,形成投资板块“1 1”业务结构。这一举措意味着该公司将提供两种不同的投资解决方案,满足投资者的不同需求。在一级市场科技股权私募基金业务方面,昆仑万维将继续提供高质量的投资服务,帮助投资者实现他们的投资目标。在新能源投资方面,该公司将提供全面的投资解决方案,帮助投资者发掘并持有有价值的新能源项目。
此外,当天的另一则公告还宣布,全资子公司宁波点金股权投资有限公司及霍尔果斯昆诺天勤创业投资有限公司分别以自有资金2.2亿元和8000万元作为出资,对北京绿钒新能源科技有限公司进行增资。此次增资后,绿钒新能源将纳入公司并表范围,成为公司的子公司。
频繁的收购为昆仑万维带来了巨大的商誉积累。年报显示,截止2022年末,昆仑万维的商誉达到了39亿。
在A股市场中的老股民都应该清楚,商誉资产在账面上看似美好,但实际上存在着减值的风险。历史上,A股就因商誉问题导致业绩变脸和股价跳水的例子不胜枚举,投资者必须警惕相关风险。
一切还要取决于商业化进程
值得注意的是,近来AIGC相关板块有降温的趋势。
4月10日,《经济日报》发文称,资本在热捧ChatGPT的同时,要注意避免泡沫。当前ChatGPT在应用场景和商业化探索上还处于初始阶段,一些公司在相关技术上并没有太多突破,甚至不少公司业绩处于亏损状态,股价却先突飞猛进。这其中,既有市场资金有意捧之炒之,相关上市公司股票被动身价上涨;也有部分上市公司主动“炒概念”“蹭热点”,企图趁机捞一笔就走。但无一例外的是,概念炒作越烈,市场泡沫越大,越对相关行业发展无益。ChatGPT技术本身并没有太多突破,一些公司在相关技术上并没有太多突破,甚至不少公司业绩处于亏损状态,股价却先突飞猛进。这既可能是市场资金有意捧之炒之,相关上市公司股票被动身价上涨,也可能是部分上市公司主动“炒概念”“蹭热点”,企图趁机捞一笔就走。但无论原因如何,这种概念炒作的行为对相关行业的发展是有害的。在资本热捧ChatGPT的同时,我们也要注意避免泡沫。在推动技术发展的同时,我们也应该警惕市场炒作所带来的风险。只有保持冷静,理性分析,才能真正推动相关行业的发展,实现技术的突破。
中信证券认为,当前市场处于全年第二个关键的做多窗口。虽然经济从局部复苏到全面修复只是时间问题,但宏观环境不支持持续主题交易。主题炒作热度短期已到极致,机构调仓带来的增量资金效应已相当有限。因此,预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。
本轮AI炒作行情未来想要延续,关键还是取决于其商业化进程。
新的表达: 通常,一个新兴板块的炒作可以分为三个阶段。第一阶段,纯粹的概念炒作。在这个阶段,市场对某个新兴板块的概念非常热情,资金纷纷涌入该板块,导致板块中的股票价格上涨。这个阶段的结束往往以市场上概念龙头股价翻多倍为标志,然后戛然而止。第二阶段,板块的基本面开始被关注。在这个阶段,投资者开始关注板块的公司业绩、行业前景等基本面因素,而不是仅仅关注概念。如果板块的基本面良好,投资者会开始挖掘板块中的优质股票,进一步推动板块价格上涨。第三阶段,板块的炒作趋于理性。在这个阶段,市场对板块的热情逐渐降温,资金开始撤离该板块,导致股票价格下跌。如果板块的基本面不再吸引人,投资者可能会选择卖出股票,结束对整个板块的炒作。
第二段:实现实际应用落地,产生实际利润,是相关产业发展的关键。以chatgpt商业应用连接接口为例,如果将来所有的应用都结合AI,那么这个产业就会实现实际应用落地,产生实际利润,吸引机构大资金的进入。
最后一个阶段,产业链成熟,企业的市盈率稳定。
因此只有商业化进程取得突破,AI行情才能从概念炒作阶段跨入到业绩炒作阶段。
关键词:双千亿级大语言模型、ChatGPT、昆仑万维、2022年年报、商誉、GPU、训练通用大模型、ChatGPT、应用场景、商业化落地、资本炒作、AIGC、ChatGPT、应用场景、商业化进程、业绩炒作、市盈率、产业链成熟。